S&P figyelmeztetése és a magyar gazdaság kilátásai
Kiemelt tényezők
A világ egyik legfontosabb hitelminősítő cége, az S&P Global Ratings, egyértelmű üzenetet küldött Budapestnek a választások után: Magyarország gazdaságpolitikai jövője a Tisza-kormány reformtehetségén múlik. A befektetők és a nemzetközi pénzügyi piacok figyelemmel kísérik, hogy az új kormány képes lesz-e megállítani az országot a „bóvli”, vagyis a nem befektetésre ajánlott kategóriába való lecsúszás széléről. A helyzet érzékeny – az S&Pnél Magyarország jelenleg a BBB- minősítéssel már a legalacsonyabb besorolással rendelkezik abban a kategóriában, amelyet még befektetésre érdemesnek tartanak. A negatív kilátást csak egy szilárd és hiteles reformprogram fordítja pozitívvá. Ez nem csupán egy elméleti besorolás kérdése; attól függ, milyen feltételeken kap majd hitelt a magyar állam, a vállalatok és végül az otthonteremtési célú lakáshitelre jelentkező fiatalok is.
Az S&P közleménye két kiemelt tényezőt emelt ki, amelyek a magyar gazdaság jövőjét meghatározzák. Az egyik a befagyasztott uniós források felszabadítása. Ez nem csak több tízmilliárd euró közvetlen befektetési forrásról szól. Ennek a pénznek a megjelenése a piacokon egy erős bizalmi szavazat lenne, amely jelezné, hogy Magyarország visszatért a jogállamiság és az átlátható kormányzás európai normáihoz. Ez önmagában is javíthatná az ország megítélését. A másik, legalább ilyen fontos tényező a belső reformok sebessége és hatékonysága. A minősítő cég kifejezetten említi a költségvetési tervezés szükségességét: világossá kell tennie a kormánynak, hogyan kívánja csökkenteni a hiányt, és folytatja-e az előző kormányzat gazdaságpolitikáját jellemző, piacot torzító ársapkákat és kormányzati támogatásokat. Ez utóbbiak rövid távon népszerűek lehetnek, de hosszútávon aláássák a versenyképességet és terhelik az államkasszát.
A kormányzati beavatkozás mértéke egyenesen befolyásolja a pénzügyi szektor egészségét is, ahogy az S&P elemzése is kimondja. Az állam erőteljes szereplése a gazdaságban – legyen szó energiaszektorba való behatolásról vagy a bankrendszer irányításáról – riasztja a nemzetközi befektetőket. Magasnak tartott korrupciós kockázatok és gyenge kormányzási mutatók tovább rontják a hitelminősítést. Mindez konkrét következményekkel jár: magasabb kamattal kell fizetnie az államnak az adósság után, ami kevesebb forrást hagy más területekre, például az oktatásra vagy az egészségügyre. A vállalatok nehezebben jutnak külföldi tőkéhez, ami lassíthatja a beruházásokat és a munkateremtést.
Jelenleg Magyarország éppen egy keskeny sávban egyensúlyoz. A három nagy minősítőnél (S&P, Moody’s, Fitch) mind a befektetési kategóriában van, de az S&P-nél a legalacsonyabb fokon, negatív előrejelzéssel. A másik két cég besorolása egy fokkal jobb. A következő hetekben mindhárom cég felülvizsgálja Magyarország besorolását. Ezek az értékelések kulcsfontosságú pillanatok lesznek az új kormány számára. A piacok láthatóan bizalmat szavaztak Péter Magyar és a Tisza Párt mögé, ahogyan a választás utáni forint-erősödés is mutatja. Ez a bizalom azonban törékeny, és csak tettekkel tartható fenn.
Mit várhat el tehát a gazdaság és a társadalom a Tisza-kormánytól egy jó minősítés és a stabilitás érdekében?
A válasz egy következetes reformprogramban rejlik
Mit várhat el tehát a gazdaság és a társadalom a Tisza-kormánytól egy jó minősítés és a stabilitás érdekében? A válasz egy következetes, piacbarát és európai normáknak megfelelő reformprogramban rejlik. Ennek szükségszerű elemei: a széles körű, versenyképességet előmozdító adóreform; a költségvetési fegyelem helyreállítása a deficit fokozatos csökkentésével; a jogállamisági reformok véghezvitellel az EU-források feloldása érdekében; és a versenyjog érvényesülésének erősítése, hogy az állam ne legyen torzító szereplő a piacon, hanem annak tisztaságát és a fogyasztók jogait védje. Szükség van egy olyan gazdaságpolitikára, amely nem az állami osztogatásokra, hanem az innovációra, a kis- és középvállalkozások önállóságára, az emberi tőkébe való fektetésre és az európai értékekre épít.
Ha a Tisza-kormány képes lesz ezeket a reformokat gyorsan és hatásosan megvalósítani, nemcsak megőrizheti, de javíthatja is Magyarország hitelminősítését. Ez több eurót jelentene a magyar adófizetők zsebében alacsonyabb államadósság-kamatok formájában, és vonzóbbá tenné az országot a külföldi közvetlen befektetések számára. Ha viszont a reformok elmaradnak vagy nem eléggé hitelesek, akkor Magyarország könnyen átcsúszhat a határon, és bóvli besorolást kaphat. Az nem csupán nemzetközi szégyenfolt lenne, hanem minden magyar vállalkozást és háztartást megdrágítana. Az időóra ketyeg. Az S&P, a Moody’s és a Fitch értékelései nemcsak számok egy papíron lesznek, hanem a Tisza-kormány gazdaságpolitikájának első nagy, objektív bizonyítékai.
Összegzés és kilátások
Az idő órája ketyeg
Az időóra ketyeg. Az S&P, a Moody’s és a Fitch értékelései nemcsak számok egy papíron lesznek, hanem a Tisza-kormány gazdaságpolitikájának első nagy, objektív bizonyítékai.
